华谊兄弟深陷困局

来源：中国金融网 2024-08-17 13:52:47

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中国金融网首席金融评论员金光

近年来，华谊兄弟的财务状况持续恶化，资金压力日益加重。近日，该公司发布定增预案，计划向不超过35名特定对象发行不超过7.77亿股，募资总金额不超过10.29亿元，所有资金将用于影视剧项目及补充流动资金。这一消息并不新鲜，华谊兄弟的资金短缺问题早已成为业内共识。

截至2023年底，华谊兄弟的资产负债率高达79.06%，远高于同行业平均水平。这一高负债率不仅限制了公司通过债权融资的空间，也加大了其偿债压力。自2018年起，华谊兄弟的业绩由盈转亏，连续六年亏损，市值也随之大幅缩水。与之形成对比的是，2023年国内电影票房已突破310亿元，但华谊兄弟出品的多部电影票房均未破亿，显示出其在市场上的竞争力逐渐减弱。

华谊兄弟早在2020年4月就曾发布定增预案，拟募资不超过22.9亿元，计划用于补充流动资金及偿还借款。遗憾的是，该方案经过七次修订后，始终未获批准，最终不得不终止。最新的定增预案相较于前次方案，募资规模缩水约55%。这不仅反映出公司融资环境的严峻，也显示出其计划的可行性受到质疑。

在定增融资的同时，华谊兄弟还在不断出售旗下资产以偿还债务。例如，华谊兄弟以3.5亿元的价格转让东阳美拉70%股权，而其在2014年收购该公司的价格高达10.5亿元，相当于“打骨折”出售，估值缩水66.7%。这一举动是因为华谊兄弟面临着未能按期偿还阿里影业借款的压力，只能通过转让股权来抵消部分欠款。

尽管华谊兄弟储备了一些重磅项目，如陆川导演的《749局》和周星驰执导的《美人鱼2》，但这些能否拯救公司于水火仍是一个未知数。当前，华谊兄弟在短剧市场的布局也未必能迅速见效。

华谊兄弟面临的困局是多方面的：高企的资产负债率、屡屡受阻的融资计划以及不断出售资产以缓解债务压力等都让其未来充满不确定性。尽管公司在努力探索新的募资和发展路径，但在当前的市场环境下，华谊兄弟能否成功扭转颓势，仍需时间和市场的检验。

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